霾警报:空气污染在中国市场的影响

使用2013年12月霾事件,当中国的空气质量指数“非常不健康”,为第一次“危险”跨过门槛,该研究评估了当地市场的预期监管成本反应。

研究发现,从长远来看,与预期的阴霾监管成本影响股票价格的所有中国公司。

然而,在天立即在事件发生后,市场预期,从高污染行业,或者所提供的企业社会责任报告或企业被国有将会从更高的监管成本屏蔽,体现了中国政府的重视工业的历史地位在环境问题的活动。国内和国际压力的增长,这些行业的市场估值下跌。

市场预期相同的变化发生了更靠近北京的公司,这也初步预计从监管成本增加,但其市场估值最终下跌屏蔽。

这种消极的市场估值强调对有关不直接由他们造成的环境事件,公司重大影响的存在。

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碰撞

这项研究为有兴趣在中国股市投资者的相关性。

它也提供了证据表明,市场对归咎于公司特有的,超出该公司的控制很宽的环境事件所产生的监管成本的预期。

产量

超李磊,金汇罗和纳奥米瑟德斯特伦,“市场反应与预期阴霾监管成本”, 会计与公共政策杂志, 出版于2017年

调查

博士超李磊,会计学院,新南威尔士大学

博士金汇罗,会计系,厦门大学中国

首席调查员

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