散户投资者购买,而专业人士都卖

由教授卡罗尔comerton - 弗勒,新南威尔士大学和博士卓(JOE)忠,金融高级讲师,现金网app下载

而机构投资者抛售股票,散户投资者购买。他们可能不理解的风险。

股票已在covid-19大流行期间维持得较好。继三月份急剧下降,例如,澳大利亚股票的价值已经回升到只是16%下调其高峰日。

它的出现是令人兴奋的散户投资者的情况 - 一般人喜欢你,我谁直接购买股票。但这种热情可以给出有关经济前景的不确定性相当大的错位。

We’ve analysed the trading in S&P/ASX 300 stocks from January to May 2020 to get a better underst和ing of what retail investors are doing.

3月23日(当股市开始上升),可能2,散户投资者的$ 3.57十亿的净买家之间。同时“专业”机构投资者 - 包括养老基金 - 是为$ 3.27十亿净卖家。

累计净买入(一$十亿)



S&P/ASX 300, January to mid-May 2020.
作者的计算

值得注意的是,我们的研究结果表明散户投资者不只是购买相对安全的“绩优股”的股票,而且高风险的股票。

散户投资者赶在

我们决定蓬勃发展的散户投资者活动的报道后钻入交易数据。例如,澳大利亚证券和投资委员会 交易分析 与2月24日和4月3日发现每日交易的零售经纪商是两倍的前六个月(A $ 3.3十亿以$ 1.6十亿相比),以及新的交易率占被打开上升了3.4倍。

我们的 分析 显示,从今年开始到3月3日散户投资者被净卖出,卸载约$ 1.64十亿的股票。 3月3日和5月8日之间,他们成为股票的净买家,积累了$ 6.29十亿的股票。

相反,机构投资者净买入方通过3月3日,但随后净卖家(约$ 3.73十亿的股票买入),由5月8日下跌一个$ 7.3十亿价值股票。

日均交易活动(包括买卖)散户三月间,可能是双倍的平均水平2019(的$ 1.12十亿,与A590亿$相比)。机构投资者的日均成交率为30%以上(A $ 12.26十亿,每天有超过2019一个$ 8.67十亿相比)。

什么散户投资者买盘

我们研究了基于四个特征股票的购买:

  • 市值 - 基于其股价和股数公司的市场估值
  • 股票价格的波动与市场平均水平相比(或多少它上下移动)
  • 的债务水平,被称为“杠杆”。公司具有较高的债务往往是在不确定的经济环境高风险投资
  • 最近的价格变动 - 无论是股票价格呈上涨还是我们的重点时期之前下降。

我们的分析表明散户投资者的净买入者不仅大市值公司,如 必和必拓联邦银行 但极不稳定的股票,如 功放的Webjet,高杠杆股如 达美乐比萨寻求,和股票其价格之前锁定在下降,如 迈尔飞行中心.

相反,机构投资者都是这些股票的净卖家。

这些趋势在各个行业广泛一致。一个例外是软件和服务,其中机构均为净买家通过锁定和散户投资者被净卖出。

冒险动机

为什么在covid-19生产危机等新的行为?我们不知道是肯定的,但可以推测几种可能性。

这可能是由于具有更少的开支机会,把他们的闲钱投入市场迅速反弹,见效快的希望的人。

它可能是由于人们在没有平时的休闲活动寻找娱乐。这个被戏称为 无聊市场假说.

它也可能只是 赌博的另一种形式 - “以平底船”在没有体育博彩机会。

但考虑到显著经济的不确定性,近期的涨势可能无法持续。许多上市公司纷纷暂停或撤消的盈利指导他们通常提供给证券交易所 - 对投资者的关键信息。

我们提醒风险的认识中最好的希望。谈话

本文来自转载 谈话 根据创作共用许可证。阅读 来源文章.